鋼市面對(duì)面：板材四季度需求轉(zhuǎn)弱，但成本支撐力度尚存（

來(lái)源:我的鋼鐵網(wǎng)時(shí)間:2023-11-15 09:34:02

一、本期主題

本次鋼市面對(duì)面線上直播交流會(huì)主題為板帶專場(chǎng)(中泰期貨)。本期將圍繞2023年四季度板材市場(chǎng)分析與展望、板帶企業(yè)期現(xiàn)結(jié)合運(yùn)用實(shí)操案例分享、期貨、期權(quán)工具賦能板材貿(mào)易企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展等幾方面來(lái)進(jìn)行分享。

二、與會(huì)嘉賓介紹

本次會(huì)議由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司研究員胡賽男主持，特邀中泰期貨產(chǎn)融發(fā)展事業(yè)總部副總經(jīng)理任鑫磊、中泰期貨南京分公司客戶經(jīng)理華一鳴、上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司研究員黃三元等各位嘉賓參與討論。

三、嘉賓精彩觀點(diǎn)回顧

上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司研究員黃三元

一、板材行情回顧

價(jià)格方面，今年前期由于成本壓力以及需求不濟(jì)，在成本塌陷中板材價(jià)格也隨之下跌。并且盡管5-7月宏觀預(yù)期改善下價(jià)格短暫呈現(xiàn)震蕩走強(qiáng)行情，但在金九銀十需求不急預(yù)期，加上鐵水高位運(yùn)行，價(jià)格沖高回落。但在近期在一萬(wàn)億國(guó)債政策發(fā)布后，宏觀提振下鋼價(jià)反彈，且在宏觀主導(dǎo)下11月板材價(jià)格存在繼續(xù)走強(qiáng)預(yù)期。

利潤(rùn)方面，四季度以來(lái)，由于鐵水減量并不明顯，鋼廠成本居高不下，不過(guò)在10月底宏觀主導(dǎo)下鋼價(jià)走強(qiáng)后，鋼廠利潤(rùn)有所恢復(fù)，熱卷復(fù)產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)。

庫(kù)存方面，今年熱卷庫(kù)存同比偏高，并且三、四季度庫(kù)存拐點(diǎn)遲緩出現(xiàn)且去庫(kù)速度較慢。并隨著在現(xiàn)金流微利的情況下熱卷供應(yīng)端繼續(xù)升高，庫(kù)存對(duì)價(jià)格還將形成一定壓制。

二、四季度板材行情展望

宏觀方面，美聯(lián)儲(chǔ)加息周期結(jié)束后全國(guó)高利率環(huán)境雖然將繼續(xù)維持，但在國(guó)際關(guān)系緩和后無(wú)論是政策方面還是近期公布的指標(biāo)都顯示經(jīng)濟(jì)環(huán)比改善的趨勢(shì)。但考慮到經(jīng)濟(jì)筑底企穩(wěn)的周期性，就四季度而言宏觀提振效果有限。

供應(yīng)方面，隨著10、11月鋼鐵行業(yè)利潤(rùn)修復(fù)，盈利率的回升中鋼廠生產(chǎn)意愿也逐步增強(qiáng)，后續(xù)熱卷供應(yīng)端依舊存在逐漸回升的預(yù)期。

需求方面，下游汽車(chē)尤其是新能源汽車(chē)10月產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)同環(huán)比均出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)，并且汽車(chē)出口方面也保持增量，機(jī)械行業(yè)也處于向上周期。家電雖然國(guó)內(nèi)產(chǎn)銷(xiāo)情況增速趨緩但在出口方面依舊存在增長(zhǎng)點(diǎn)。

整體來(lái)看，在10月份鋼廠檢修結(jié)束后，11月份板材產(chǎn)量仍有增長(zhǎng)空間。而消費(fèi)方面，四季度隨著四季度基建類(lèi)趕工結(jié)束，鋼材整體需求也將進(jìn)入平穩(wěn)放緩的過(guò)程，對(duì)板帶材來(lái)說(shuō)消費(fèi)將處于維持狀態(tài)，并且鋼材出口也將面臨一定壓力。

三、2024年板材市場(chǎng)供需格局

庫(kù)存周期：本輪PPI同比轉(zhuǎn)負(fù)并持續(xù)下跌已過(guò)12個(gè)月，從上一輪經(jīng)驗(yàn)來(lái)看已經(jīng)逐步進(jìn)入周期尾端，但需求恢復(fù)未來(lái)一個(gè)季度還將較為緩慢。

鋼材消費(fèi)結(jié)構(gòu)：隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，在房地產(chǎn)開(kāi)啟下行周期后，傳統(tǒng)建材需求難以維持，發(fā)展重心轉(zhuǎn)向制造業(yè)，消費(fèi)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變也帶動(dòng)鋼鐵生產(chǎn)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變，24年熱卷仍有新增。

中泰期貨產(chǎn)融發(fā)展事業(yè)總部副總經(jīng)理任鑫磊

一、公司產(chǎn)融結(jié)合業(yè)務(wù)方向

庫(kù)存保值；鎖定遠(yuǎn)期訂單利潤(rùn)；基差貿(mào)易；含權(quán)交易

二、板帶企業(yè)期現(xiàn)結(jié)合運(yùn)用實(shí)操案例分享

中游期現(xiàn)結(jié)合實(shí)操案例：

傳統(tǒng)貿(mào)易模式-背靠背、遠(yuǎn)期訂單模式介紹正套、反套交易模式介紹及案例分析庫(kù)存保值介紹及案例分析

下游期現(xiàn)結(jié)合實(shí)操案例：

鎖定遠(yuǎn)期成本案例鎖定最高采購(gòu)價(jià)案例鎖定遠(yuǎn)期生產(chǎn)成本-期權(quán)-含權(quán)降低采購(gòu)價(jià)格案例鎖定遠(yuǎn)期生產(chǎn)成本-齊全-低價(jià)采多多案例

中泰期貨南京分公司客戶經(jīng)理華一鳴

一、期貨概述

1、期貨概念、形成、功能介紹

2、基差交易、基差貿(mào)易概念及案例